(Bloomberg) — Autoridades do Federal Reserve estão prestes a reduzir os custos dos empréstimos dentro de alguns meses, uma medida que o presidente Jerome Powell pode sinalizar na próxima semana, à medida que crescem os riscos para um mercado de trabalho forte, mas moderado.

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Espera-se que os banqueiros centrais dos EUA mantenham as taxas de juro nos níveis mais elevados em mais de duas décadas durante um ano inteiro, quando a sua reunião de dois dias terminar na quarta-feira. Em vez disso, os investidores esperam que os responsáveis ​​da Fed reduzam as taxas de juro de referência em Setembro.

Os dados recentes têm sido promissores, com aumentos moderados de preços aliados a um forte crescimento económico, mas a Fed quer mais garantias de que a inflação continuará a cair em direcção ao seu objectivo de 2%.

A redução das pressões sobre os preços, combinada com o elevado desemprego, equilibrou os dois objectivos da Fed – criação máxima de emprego e estabilidade de preços. As autoridades querem domar a inflação, mas também não querem causar danos indevidos ao mercado de trabalho, mantendo as taxas de juro elevadas durante demasiado tempo.

Isto coloca o relatório mensal de emprego de sexta-feira ainda mais no centro das atenções, juntamente com outras leituras programadas para o mercado de trabalho.

O relatório de emprego de Julho deverá mostrar um declínio contínuo no ritmo de contratações num contexto de um número limitado de despedimentos. Espera-se que as folhas de pagamento não-agrícolas aumentem em cerca de 178.000 empregos – um ritmo saudável, mas mais moderado. A taxa de desemprego, que aumentou em cada um dos últimos três meses, deverá permanecer estável em 4,1%.

O furacão Beryl, que atingiu o Texas no início deste mês, é um imprevisto e pode limitar o horário comercial. Novos números a serem divulgados na terça-feira sobre vagas de emprego e demissões também serão analisados.

O Índice de Confiança do Consumidor do Conference Board na terça-feira fornecerá informações sobre a situação dos consumidores, e os investidores receberão uma atualização sobre o sitiado setor manufatureiro com o relatório de fábrica do Institute for Supply Management na quinta-feira.

O que a Bloomberg Economics diz:

“A maioria dos responsáveis ​​da Fed provavelmente concordarão num ponto quando se reunirem em 30 e 31 de Julho: os riscos descendentes para o mandato de pleno emprego do banco central dos EUA são amplamente equilibrados pelos riscos ascendentes para a inflação. Esperamos um amplo acordo. será apropriado “em breve”, mas provavelmente haverá pequenas diferenças quanto ao momento.

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—Anna Wong, Stuart Ball, Eliza Wenger, Estelle Au e Chris J. Collins, economistas. Para ver a análise completa, clique aqui

No Norte, o Statistics Canada deverá divulgar dados do PIB relativos a Maio, que os economistas esperam que mostrem um modesto aumento mensal de 0,2 por cento. A agência também divulgará uma estimativa preliminar para junho, esclarecendo se a economia está no caminho certo para corresponder à estimativa do Banco do Canadá de crescimento anual de 1,5% no segundo trimestre.

Noutros países, as decisões sobre taxas de juro no Japão e no Reino Unido – o primeiro para aumentar as taxas e o segundo para reduzi-las – serão acompanhadas de perto. Os dados do PIB da zona euro darão uma visão geral do estado da economia na região e das suas principais economias no segundo trimestre. Combinados com os dados de inflação de Julho, estes dados fornecerão pistas sobre se o BCE conseguirá reduzir novamente os custos de financiamento em Setembro.

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Ásia

Espera-se que o Banco do Japão seja o destaque da semana na Ásia, com a sua reunião de política monetária na quarta-feira a fornecer novas notícias.

As autoridades já anunciaram que divulgarão detalhes dos seus planos para reduzir as compras mensais de títulos, num primeiro passo em direcção ao aperto quantitativo, com o consenso a procurar reduzir as compras de 6 biliões de ienes para 5 biliões de ienes (32,72 mil milhões de dólares) e, eventualmente, reduzir para metade as compras em dois anos. A maioria dos economistas também vê o risco de taxas de juro mais elevadas, embora apenas cerca de 30% tenham isto como cenário de base.

Também no domínio da política monetária, o Banco Central do Paquistão deverá reduzir a taxa de juro de referência para 19,5% esta semana.

Nos dados, a Austrália receberá os dados da inflação ao consumidor de junho na quarta-feira, após o crescimento dos preços ter subido mais do que o esperado em maio. Outro conjunto de leituras quentes poderá levar o RBA a aumentar as taxas de juro quando o conselho se reunir na próxima semana.

No mesmo dia, a China recebe o seu PMI oficial para Julho, números cuja importância foi largamente prejudicada por cortes inesperados nas taxas de juro.

Noutros países, a Coreia do Sul está a obter dados sobre preços no consumidor que poderão mostrar que a inflação subiu ligeiramente em Julho, quebrando uma série de três abrandamentos consecutivos e dando ao banco central incentivo para adiar uma mudança de política. O Vietname também recebe um relatório do Índice de Preços ao Consumidor, juntamente com estatísticas comerciais.

Os dados comerciais também estão programados para Austrália, Tailândia, Coreia do Sul, Sri Lanka, Paquistão e Cazaquistão, enquanto os números da produção industrial serão divulgados no Japão e na Coreia do Sul.

Europa, Médio Oriente e África

O Banco de Inglaterra deverá cortar as taxas de juro pela primeira vez em mais de quatro anos na quinta-feira, com os investidores a considerarem a votação decisiva.

Os investidores apostam em probabilidades de 50% de que o banco central britânico reduza as taxas de juro, face ao máximo dos últimos 16 anos, de 5,25%, apesar dos sinais contínuos de pressões internas sobre os preços. Os economistas esperam que o Banco de Inglaterra imite outros bancos centrais, sinalizando uma flexibilização gradual da política monetária assim que começar a baixar as taxas de juro.

O Banco de Inglaterra deverá apresentar novas previsões para a inflação e o crescimento juntamente com a decisão, que os economistas esperam que seja uma votação apertada de cinco a quatro a favor do corte das taxas.

Antes disso, a chanceler Rachel Reeves pintará um quadro sombrio das finanças públicas do Reino Unido num discurso na segunda-feira. Ela deverá dizer à Câmara dos Comuns que o país está “falido e quebrado”, com crises ou caos na habitação, saúde, água, educação, defesa, transportes e imigração.

Na Zona Euro, a atenção principal está centrada nas leituras do PIB e da inflação. Espera-se que os dados de produção divulgados na terça-feira mostrem uma desaceleração no bloco de 20 países, com um crescimento esperado de 0,2% no segundo trimestre, abaixo dos 0,3% no início do ano. A dinâmica na Alemanha, Itália e Espanha também deverá abrandar.

No dia seguinte, os números de julho deverão revelar que a inflação permaneceu em 2,5%, enquanto o núcleo do índice – que exclui itens voláteis como energia e alimentos – caiu para 2,8%.

Nenhum responsável do BCE deverá falar sobre taxas de juro na próxima semana, o que permitirá aos mercados tirar as suas próprias conclusões.

Espera-se que o PIB da República Checa registe um crescimento mais forte, o que é uma boa notícia para o banco central, que deverá reduzir novamente os custos dos empréstimos na próxima semana. As leituras do PIB na Hungria e da inflação na Suíça também estão programadas para serem divulgadas.

Os dados divulgados pelo Reino da Arábia Saudita deverão mostrar a contracção macroeconómica pela quarta vez consecutiva no segundo trimestre deste ano, na sequência da decisão do Reino de reduzir a produção de petróleo no ano passado. No entanto, o governo está a concentrar-se principalmente no crescimento não petrolífero, à medida que procura transformar a economia e, após um abrandamento no primeiro trimestre, as autoridades esperam que o crescimento acelere entre Abril e Junho.

Voltando-se para África, o banco central de Moçambique deverá tornar-se na quarta-feira no primeiro banco em África a cortar as taxas de juro pela quarta vez consecutiva este ano, ao mesmo tempo que contém a inflação em cerca de 3%.

América latina

Os dados do PIB mexicano agendados para terça-feira provavelmente mostrarão que a segunda maior economia da América Latina manteve uma dinâmica positiva no segundo trimestre. É provável que o crescimento fique aquém das expectativas do banco central, mas os ventos contrários irão piorar no futuro.

Na próxima semana, quatro das maiores economias da região publicarão relatórios de desemprego relativos a Junho. Os mercados de trabalho no Brasil e no México estão a registar níveis históricos de restritividade, enquanto os mercados de trabalho no Chile e na Colômbia permanecem altamente estagnados. Vale ressaltar que os dados do mercado de trabalho no Brasil mascaram um alto grau de informalidade.

O Brasil também anuncia a produção industrial para junho, enquanto o Banco Central da Colômbia divulga seu relatório trimestral de política monetária.

Uma semana muito leve no Peru apresenta dados de preços ao consumidor de Lima para julho. O banco central está adiando a divulgação de dados devido ao aumento das leituras básicas dos preços.

Três bancos centrais emitirão decisões sobre taxas de juros esta semana. O recente aumento da inflação no Chile é do interesse dos decisores políticos, embora a maioria dos analistas espere que a Governadora do Banco Central, Rosana Costa, reduza as taxas de juro pela nona vez consecutiva para 5,5%.

O Banco Central da Colômbia parece ter decidido cortar as taxas de juro em 50 pontos base, para 10,75%, decepcionando os entusiastas do conselho, juntamente com o presidente Gustavo Petro e o ministro das Finanças, Ricardo Bonilla.

No Brasil, as taxas de inflação e as expectativas aumentaram, deixando pouco espaço de manobra para os decisores políticos liderados por Roberto Campos Neto. A inflação deverá parar em 10,5% pela segunda vez consecutiva.

–Com assistência de Brian Fowler, Vince Juhl, Robert Jameson, Laura Dhillon-Kane, Tom Rees, Piotr Skolimowski, Monique Vanek e Alexander Weber.

(Atualizações com Yellen após o quinto parágrafo)

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